Chứng quyền là gì và cách kiếm tiền từ chứng quyền

Chứng quyền có bảo đảm – Covered Warrant là sản phẩm chứng khoán mới sẽ ra mắt vào cuối năm nay.

Sau sự ra đời của Chứng khoán phái sinh thì sản phẩm mới tiếp theo sẽ là Chứng quyền có đảm bảo – Covered Warrant, dự kiến sẽ ra mắt vào cuối năm nay. Đây là một sản phẩm khá hấp dẫn với khả năng đem lại mức lợi nhuận cao trên vốn đầu tư ban đầu và rủi ro thì được giới hạn. Nhà đầu tư (NĐT) cần tìm hiểu về luật chơi và cách kiếm lợi nhuận từ chứng quyền.

Cách giao dịch Chứng quyền tại Việt Nam.

Dự kiến, thời gian đầu khi mới ra đời tại Việt Nam, chứng quyền có đảm bảo sẽ là quyền mua, với tài sản cơ sở là cổ phiếu, thực hiện quyền kiểu châu Âu và thanh toán tại ngày đáo hạn bằng chênh lệch tiền. Như vậy luật chơi Chứng quyền ban đầu ở Việt Nam được hiểu:

Đối với Chứng quyền mua, NĐT bỏ tiền mua quyền phí và sở hữu quyền mua chứng khoán cơ sở với mức giá được xác định trước tại thời điểm đáo hạn của chứng quyền. NĐT mua khi dự đoán chứng khoán cơ sở tăng giá. Nếu tại thời điểm đáo hạn, giá thanh toán Chứng quyền cao hơn mức giá thực hiện đã ấn định thì NĐT sẽ được nhận lại bằng tiền phần chênh lệch giữa hai mức giá này.

Ngược lại, khi giá thanh toán Chứng quyền thấp hơn mức giá thực hiện thì Chứng quyền không có giá trị và phần thua lỗ của NĐT chỉ gói gọn trong giá trị quyền phí đã mua ban đầu sẽ bỏ quyền và mất chi phí cho việc dự đoán sai là toàn bộ tiền đã bỏ ra mua chứng quyền (quyền phí). Việc thanh toán tại ngày đáo hạn bằng tiền giúp giảm thiểu các rủi ro, chi phí mà NĐT phải nhận về chứng khoán cơ sở.

Bên cạnh lựa chọn nắm giữ Chứng quyền tới lúc đáo hạn, NĐT có thể giao dịch, mua bán chứng quyền trên HOSE, tương tự như giao dịch cổ phiếu. Biến động giá của chứng quyền sẽ bám sát sự biến động của chứng khoán cơ sở.

Video: Chứng quyền là gì

Cách kiếm lời từ chứng quyền:

Chứng quyền là một sản phẩm tài chính với một số đặc tính ưu việt nổi bật mà NĐT cần quan tâm. Chứng quyền dựa trên biến động giá của chứng khoán cơ sở, và được giao dịch tương tự như chứng khoán cơ sở. NĐT thay vì bỏ toàn bộ vốn để mua chứng khoán cơ sở thì có thể chỉ cần bỏ một phần vốn nhỏ để mua chứng quyền. Việc mua và bán chứng quyền được giao dịch như cổ phiếu, giá giao dịch do cung cầu và kỳ vọng quyết định. Và rủi ro thua lỗ khi giao dịch chứng quyền chỉ giới hạn trong giá trị quyền phí đã đầu tư. Như vậy, với thị giá thấp (giá Chứng quyền chỉ tương đương 8%-15% thị giá của tài sản cơ sở) thì Chứng quyền mang lại tỷ lệ đòn bẩy cao hơn nhiều so với giao dịch chứng khoán cơ sở  và khống chế được mức lỗ tối đa cho mỗi giao dịch.

Như vậy nếu so sánh Chứng quyền với chứng khoán cơ sở thì có thể hiểu công cụ này có hình thức giao dịch giống với chứng khoán cơ sở (giao dịch trên tài khoản chứng khoán cơ sở, chu kỳ thanh toán T+2) nhưng tính năng đòn bẩy thì cao như Hợp đồng tương lai. Khi đầu tư vào Chứng quyền, NĐT sẽ phải xác định chi phí bỏ ra mua quyền sẽ mất đi không thu hồi được, đây là chi phí để mua cơ hội đạt lợi nhuận cao khi thị trường biến động trùng với dự đoán của NĐT.

Tham gia đầu tư vào Chứng quyền, NĐT đều có những chiến lược đầu tư cụ thể cho riêng mình, nhưng với những tính năng nổi trội từ cấu trúc sản phẩm, ngoài việc giao dịch mua đi bán lại hưởng chênh lệch giá quyền, Chứng quyền sẽ được NĐT lựa chọn cho 2 mục tiêu chính là phòng vệ rủi ro và đầu tư mạo hiểm.

Khi giá chứng khoán cơ sở xuống nếu NĐT giữ Chứng quyền mua thay vì nắm giữ Chứng khoán cơ sở thì mức thua lỗ của NĐT đã được cố định, NĐT phòng vệ cho mình được mức lỗ tối đa, và ngược lại khi giá chứng khoán cơ sở tăng mà NĐT nắm giữ Chứng quyền mua thì tỷ suất lợi nhuận mang về từ đầu tư chứng quyền cao hơn nhiều lần so với đầu tư vào CK cơ sở. Tình huống không mong đợi nhất là giá chứng khoán cơ sở không biến động hoặc biến động rất ít thì NĐT nắm giữ Chứng quyền không hiệu quả và mất chi phí mua quyền đã bỏ ra ban đầu.

Như vậy, có thể thấy sản phẩm Chứng quyền mang lại khả năng đòn bẩy cao hơn nhiều so với hình thức giao dịch ký quỹ thông thường. NĐT hoàn toàn không bị margin call trong trường hợp dự đoán sai. Phần thua lỗ khi đó chỉ giới hạn trong giá trị quyền phí bỏ ra ban đầu. Trong khi đó, nếu dự đoán đúng, tỷ suất lợi nhuận trên vốn bỏ ra (quyền phí) là lớn hơn nhiều lần.

(chungkhoan123.vn)