Giới thiệu cổ phiếu: công ty phân bón và hóa chất dầu khí

DPM – công ty cổ phần phân bón và hóa chất dầu khí là một thành viên của tập đoàn dầu khí Việt Nam, ngành nghề kinh doanh chủ yếu là sản xuất và kinh doanh các loại phân bón, hóa chất,điện và một số hoạt động khác.

Nhìn qua một chút về toàn cảnh ngành phân bón – ngành phân bón Việt Nam hiện nay đang đi vào giai đoạn bão hòa, cung về phân bón đang vượt so với nhu cầu sử dụng trong nước. Năm 2016 cả nước chỉ tiêu thụ 11,2 triệu tấn phân bón, giảm 5% so với 2015.

Các doanh nghiệp phân bón của Việt Nam hiện nay đa phần là doanh nghiệp nhỏ, khu vực hoạt động phân tán. Có sự chênh lệch rõ rệt giữa các doanh nghiệp về quy mô cũng như công nghệ sản xuất. Mặt khác thị trường cũng đang vấp phải sự cạnh tranh mạnh mẽ từ các sản phẩm từ Trung Quốc do Trung Quốc đang có chính sách giảm thuế xuất khẩu đối với mặt hàng phân bón.

Các doanh nghiệp Việt Nam hiện nay đa số mới chỉ sản xuất được phân đạm (ure), NPK và phân lân. Năm 2016 lượng phân bón nhập khẩu từ bên ngoài đạt 4,19 triệu tấn với giá trị 1,2 tỉ USD trong khi đó lượng xuất khẩu chỉ đạt 746 ngàn tấn với giá trị 209 triệu USD.

DPM – Doanh thu của DPM chủ yếu vẫn đến từ mặt hàng phân đạm (ure). Doanh thu từ việc bán phân đạm năm 2016 đạt 5039,1 tỉ chiếm 91,2% doanh thu từ hoạt động kinh doanh chính của DPM.

Dự báo sản lượng Ure tiêu thụ năm 2017 đạt 800.000 tấn, giảm 2,8% so với 2016 tuy nhiên giá ure bán bình quân đang tăng lên và đạt 6,2 triệu đồng/ tấn do ảnh hưởng bởi giá ure thế giới, do đó doanh thu từ ure đạt 5440 tỉ đồng

Biểu đồ giá Ure thế giới

Thực tế, quá trình doanh nghiệp hóa ngành nông nghiệp tại Việt Nam đang có thể dẫn đến việc tái cớ cấu thị trường phân bón tại Việt Nam và doanh nghiệp được hưởng lợi nhiều nhất là những doanh nghiệp đầu ngành như DPM mặt khác Sắp tới nhà máy NPK của DPM đi vào hoạt động từ Q4/2017 khiến chúng tôi thêm kì vọng vào sự khả quan của DPM .

Dự báo EPS năm 2017 của DPM sẽ đạt 2.275đ/cổ phiếu với P/E dự phóng là 10 lần. Cộng thêm cổ tức dự kiến 2017 là 20% tương đương với 2.000đ/cổ phiếu chúng tôi dự đoán giá trị hợp lý của DPM khoảng 25.000đ – 28.000đ/cổ phiếu.

(chungkhoan123.vn)